ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açarken, savaş koşullarında altının fiyatının hızla gerilemesi dikkat çekti. Ekonomist Mahfi Eğilmez, bu hızlı düşüşün temel sebebinin faiz beklentilerindeki değişim olduğunu belirtti.

Faiz Beklentilerindeki Değişim Altını Etkiliyor

Altın ve gümüş gibi getirisi olmayan değerli metaller, genellikle faiz oranlarının düşük seyredeceği beklentisiyle yatırımcılar tarafından tercih edilir. Ancak son dönemde petrol fiyatlarında yaşanan sert artış, enflasyon endişelerini artırarak merkez bankalarının faiz artırımı yapabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum, yatırımcıların faiz getirisi sunan araçlara yönelmesine neden oldu ve getiri sağlamayan kıymetli metallere olan talebi azalttı.

Likidite İhtiyacı Satışları Hızlandırdı

Piyasadaki şiddetli dalgalanmalar sırasında yatırımcılar, zararlarını sınırlandırmak ve teminat çağrılarını karşılamak için altın gibi kolay nakde çevrilebilen varlıklarını elden çıkarmak zorunda kaldılar. Bu likidite ihtiyacı da altındaki satış baskısını artırdı.

Güvenli Liman Rolü Faiz Baskısına Yenildi

Bu süreçte dolar güçlenirken tahvil talebi de belirgin şekilde yükseldi. Dolayısıyla geleneksel "güvenli liman" olarak görülen altın, bu kez faiz baskısına karşı direnemedi. Mahfi Eğilmez, durumu şöyle özetledi:

"Petrol fiyatlarındaki artış → Enflasyon beklentilerinin yükselmesi → Faiz artışı beklentisi → Altın fiyatlarında düşüş."

Daha detaylı analiz için Savaş Piyasasında Riskler ve Yatırım Fırsatları Üç Aşamada Değerlendiriliyor makalesi faydalı olabilir.